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朱振华下乡镇多，总不能拖着电话线，他索性将座机与手机关联起来，防止漏接电话。吃饭、午休、晚上，朱振华的电话一刻不闲，家人提心吊胆，毕竟他年事已高，体力有限，朱振华自己却乐此不疲，事无巨细，“农民就是这时候才有空，不能叫他们等。”这么多年过去，朱振华累计义务电话解答各类农技问题11万余次，接听人数约15万人次，经常一个电话3到4人一起咨询，手机都接坏了6部。

而在一轮行情的初期，历史上也会一般分为两段，第一段基本为β行情（补仓位，轻个股），行业表现为普涨；第二段偏向α行情（调仓位，重个股），行业表现为分化。短期市场我们认为或即将进入第二阶段，需要精选个股。我们之前分析过估值修复的因素集中在“流动性宽松”、“资本市场改革”和“盈利改善预期”。一般估值修复前期主要依靠前两个因素，而本轮估值修复幅度已较大，1-2月全A指数上涨近30%，短期这些因素预计仍然会持续，但边际效应在递减。后期估值继续修复需要依靠盈利改善预期，而每一轮经济全面企稳之前，行业是分化比较严重的，一般上一些先导行业最先复苏。例如，近期我们调研的工程机械数据较为亮眼，我们将持续跟踪盈利企稳情况，夯实我们对基本面的判断。

鉴于当前经济发展态势，市场利率下行的概率较高，有投资官认为A股相对债券较有吸引力，有58%的投资官认为，A股当前估值合理。2020年保险投资是否还能再续2019年的辉煌？保险投资官的意见出现分歧。不过，大多数人认同保险投资收益目标会在未来几年下调。

宏观调控实践中存在政策时滞、政策冲击、政策目标冲突和政策传导不畅等问题，导致最终效果偏离初始目标。1）政策时滞包括认识时滞、决策时滞和生效时滞，政策出台不及时导致风险累积，政策出台实施时形势发生相反变化导致危机加重，2008年宏观政策从“防经济过热防通胀”不得不快速转向“防过快下滑”。2）政策冲击，政策力度过大或失误如2015年证监会严格清理场外配资和2016年初“熔断机制”，引发“股灾”；监管竞赛导致政策叠加；缺乏与市场沟通引发预期混乱，例如央行实施结构性降准以回收MLF，调节流动性结构，中性的政策操作可能被市场解读为货币宽松，引发资产价格异动和汇率贬值。3）政策目标冲突增加了宏观调控的难度，例如美国滞胀时期调控通胀与失业率发生冲突；固定汇率制度下，内部均衡与外部均衡可能无法通过需求管理同时实现的“米德冲突”。4）政策传导不畅将严重影响政策效果。典型如宽货币到宽信用传导依赖商业银行风险偏好。

新一代通信技术的到来，将对底层电子元器件、整机终端、应用生态都带来新的技术挑战，当然这也意味着国产化机会。由于5G频段尤其是中高频频段的大幅增加、天线传输“通道变宽”等技术要求的变化，基于通信信号转换功能的射频器件市场被视作一个重点领域。无论从价值量还是需求数量来说，5G时代的射频前端芯片市场都将逐步呈现大幅增长态势。

多年来，在寿光，但凡发生灾害，朱振华最是坐不住。去年8月，寿光水灾，蔬菜大棚损失惨重。他得知消息，心急如焚，桌子拍得哐哐响，“老百姓打来很多电话，不去现场调查研究，怎么知道该怎么帮他们！”家人见拗不过，便同意了。朱振华这个“拗脾气”，也算小有名气。在农资站坐诊时，曾有菜农拿着几株病辣椒来向他求救，他一眼看出这些辣椒已经“病入膏肓”，宜尽早拔除，降低损失。而坐在一旁的农药店主挤眉弄眼，示意卖药，他却脖一梗，不为所动，坚持不让菜农花冤枉钱。