woxsx@maii.Com

CDR系列：“同股不同权”制度角度看小米港股上市“同股不同权”的优势在哪：保障创始人对公司的控制权，利于创新企业良性发展。“同股不同权”是一种“以小控大”的公司管制架构，通过不同投票权的股权设置，公司创始股东通过持有小比例但带代表较多投票权的股份从而有效控制公司，使公司创始人可以在不受新投资者压力的情况下专注公司的长期发展，为股东谋取最大的价值增量。此外，“同股不同权”有效减少了恶意收购者通过大量购买A类股份以控制公司的可能性，避免公司成为恶意收购的对象，利于公司的长期良性发展。

好在小托马斯·沃森在几个月以后就意识到电子时代的来临，他就试图说服他父亲，说我们应当拥抱电子时代，他父亲以及当时在制表计算那个时代做的最成功的那批人是反对最强烈的一拨人，因为他们取得了巨大的成功，都是依赖于制表计算，这时候你告诉他我要放弃制表计算，我要进入到电子这样一个时代。可想而知，无论在情感上还是在企业文化上，都会带来多么大的阻力。

厦门国际银行2018年1~9月信息披露报告显示，截至2018年9月末，其合并口径下资产总额为8161亿元，净利润为40.37亿元。近几年厦门国际银行的资产增速较快，2017年年报显示，其截至2017年末资产总额为7124亿，较2016年增长26.42%，2015年末的资产总额为4592亿元。2017年发放贷款和垫款总额2850亿，较2016年增长33.13%。截至2018年9月末，厦门国际银行不良贷款率为0.89%。

若干细节：CDR结算费用将参照ADR以份数收取，并为境外发行存托凭证留下制度空间。（1）《细则》规定CDR登记结算费用收取原则比照A股设定，但在A股中以面值计费的项目，将参照ADR（美国存托凭证）更改为按份数收取。此外，《细则》指出暂不对CDR计提证券结算风险基金。（2）《细则》确定发行境外存托凭证的业务规定，为“沪伦通”留下制度空间，存托凭证有较大可能成为“沪伦通”的实现手段。（3）由于现阶段CDR质押登记依据并不明确，如《物权法》在可出质权利类型中并未列出存托凭证，中证登暂不办理CDR的质押登记业务。

根据规划到2020年，深圳国资资产证券化率由50%提升到60%以上，其中商业类国有企业资产证券化率达到80%以上。未来力争打造1-2家世界500强企业，3-5家资产规模超千亿，2家市值超千亿和5家市值超200亿元的国有控股上市公司。责任编辑：郭春阳

分拆上市的“独角兽”代表：药明康德与平安好医生。分拆上市一般指已上市公司或未上市公司将部分业务或某个子公司从母公司中独立出来进行IPO。以A股为例，目前上市公司分拆子公司上市的情况主要有以下四种情况：（1）分拆子公司创业板上市；（2）分拆子公司新三板挂牌；（3）分拆子公司直接发行“H股”在香港上市。（4）分拆子公司通过红筹架构（VIE架构是红筹架构的一种）在境外上市。药明康德分拆子公司合全药业上市属于挂牌新三板案例，分拆药明生物上市属于在港上市案例。平安好医生在港上市属于平安集团为子公司特地搭建VIE架构境外上市案例，搭建VIE架构上市原因主要是部分国内特殊行业直接境外上市受限制，通过搭建VIE架构并以合同协议的方式控制国内经营主体，可以使海外注册公司实现境外上市。