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从2000年至2018年Wind全A指数的市场表现来看，A股市场市盈率水平整体不断走低，于2011年之后趋于平稳，目前市盈率为17倍左右。A股市场整体估值水平朝着合理的方向发展，一定程度上体现出资本市场生态环境的有效性。从市盈率波动率与指数价格波动率的比值来看，该指标持续下降，目前维持0.5%的水平，这意味着指数价格的剧烈波动对市盈率波动的影响很小。股票价格剧烈波动的同时市盈率波动不大，反映出同一时期每股收益的波动与股票价格波动高度对应。从资本市场生态环境的有效性来分析，股票价格波动对于市盈率波动影响越小，意味着股价波动越有业绩收益支撑，市场投机性减少，也从侧面反映了资本市场将资金血液注入优质上市公司的有效资金配置能力在提高。

近期出台的利好政策高达十条以上，可以说是给投资者吃了定心丸，特别是之前市场比较担忧的股权质押风险的处置，现在已经基本上已经处置完毕。券商股的井喷可以说是A股市场走强的一个重要的信号。其实每轮市场的反弹都是由券商股大涨所带领的，因为券商是市场行情的晴雨表。真正好的券商，在行情起来的时候都会有非常大的表现，并且可能会有持续地表现，所以大家要抓住这轮行情的机会，券商股如果出现回调是可以配置的。

女士们、先生们、朋友们，交通银行作为五大国有商业银行之一，在我国国民经济和社会发展中扮演着十分重要的角色。交通银行创立于1908年，是全国现存历史最悠久的商业银行。上个世纪80年代，交通银行在沪重新组建后，被赋予了中国金融业改革试验田的重任，创造了诸多业界“第一”：是第一家打破金融行业业务范围垄断，将竞争机制引入金融领域的银行，第一家可以从事银行、保险、证券业务的综合性商业银行等。我还记得，交通银行重组后的第一任董事长李祥瑞先生，曾作为主要领导成员筹建上海证券交易所并担任了理事长，为改革开放后上海首个金融要素市场的建设作出了重大贡献。交通银行在长期改革发展中形成的“拼搏进取、责任立业、创新超越”的企业精神，与上海“海纳百川、追求卓越、开明睿智、大气谦和”的城市精神不谋而合。在此，我代表上海市政府，对交通银行一直以来为上海经济发展作出的重要贡献表示由衷的感谢！

金融债流动性较高是机构看好的一大特点，交易资金可以实时到账。通过把握市场价格波动，投资者可获得买卖价差收益。公开资料显示，今年前三季度，国开债现券交易量达到21万亿，市场占比44%，连续五年保持市场第一。市场现券成交量排名前十只债券中有九只为国开债，在流动性方面占绝对优势。

受骗者推测：群主收钱只购买少量兑换券，购买者不去则变成周转资金受骗群众郭女士透露，该群群主张某梅和程某、田某均为付某雪发展的下线，而这三人又各自发展出多个代理，代理同时在多个群发布所谓优惠信息。以自助餐厅团购券为例，群主临时更换的兑换码实际为美团大众点评常规价格的兑换码，郭女士等人由此推测，实际上该团队并没有优惠信息渠道，他们只购买了少量有效兑换码，以优惠价格卖给客户，如果客户去，则临时购买新码使其能够正常用餐，只要客户不去，这些团购兑换码就转化成了他们的周转资金。

指标：投资工具品种多样性丰富的投资工具可以增加投资者进入市场的渠道，增加可选投资的方向，并有效降低市场的系统性风险。我们把股票型基金与混合型基金的资产净值加总，来刻画公募基金发行规模，我们发现虽然公募基金规模一直在稳步上升，但自2009年以后公募基金规模增长相对落后于A股市值增长规模（如图14所示）。